Los datos
Quién es quién
- Nombre comercial
- Welfi
- Razón social
- MAQCAPITALES S.A.S.
- Figura regulatoria
- Agente Asesor Global de Inversiones (AAGI)
- Matrícula CNV
- N.º 1305
- Modalidad
- Administración discrecional de carteras, con mandato expreso del cliente
- Agente de liquidación
- AdCap Securities Argentina S.A. — ALyC Integral N.º 148 de la CNV
- Cuenta depositaria
- Banco Industrial, a nombre del ALyC y separada de sus fondos propios
- Custodia de títulos
- Caja de Valores S.A., depositario central del mercado argentino
- Mercado
- BYMA — Bolsas y Mercados Argentinos
- Supervisión
- Comisión Nacional de Valores (CNV) y Banco Central de la República Argentina
La cadena
Cada pieza, una función que no se superpone
Es la parte que más confusión genera, y la que más conviene entender antes de invertir en cualquier plataforma argentina. Tu dinero no está "en Welfi". Welfi es una de las piezas, y justamente la única que tiene prohibido tocarlo.
Administra
Welfi
MAQCAPITALES S.A.S., AAGI N.º 1305. Define la estrategia según tus objetivos y tu perfil, y administra la cartera con tu mandato expreso. No custodia fondos ni títulos: la figura no se lo permite.
Liquida
AdCap Securities
ALyC Integral N.º 148 de la CNV. Abre tu cuenta comitente y la cuenta depositaria donde entra la plata, ejecuta y liquida las operaciones. Welfi accede al mercado a través de AdCap.
Guarda el dinero
Banco Industrial
Donde vive la cuenta depositaria que abre el ALyC: una cuenta especial, separada de los fondos propios del agente. Es el CBU al que transferís, y por eso figura a nombre de AdCap.
Guarda los títulos
Caja de Valores
El depositario central del mercado argentino. Ahí están las cuentas comitentes de todos los brokers y bancos del país, y ahí quedan registrados electrónicamente tus acciones, CEDEARs, bonos y cuotapartes.
El mercado
BYMA
Bolsas y Mercados Argentinos: donde efectivamente se compra y se vende. No se puede operar ahí de forma directa, siempre hace falta un agente de liquidación.
Controla
CNV y BCRA
La Comisión Nacional de Valores regula y controla que todos los agentes cumplan la normativa vigente. El Banco Central supervisa el sistema financiero por el que circula el dinero.
Una diferencia poco conocida
Por qué tu broker no puede hacer esto
Welfi administra tu cartera de forma discrecional: le das un mandato expreso para que opere en tu nombre y en tu interés, dentro de la estrategia que corresponde a tus objetivos y a tu perfil. Por eso no tenés que autorizar cada compra ni cada rebalanceo por separado.
Eso no es una decisión de producto: es una facultad regulatoria. Cuando la CNV creó la figura del Agente Asesor Global de Inversiones, la administración discrecional de carteras quedó reservada en exclusiva a los AAGI y se les quitó a los agentes de liquidación y a los de negociación.
Qué significa en la práctica: una sociedad de bolsa tradicional no puede administrarte la cartera aunque quiera, porque la normativa se lo prohíbe. Puede recomendarte, pero la orden la tenés que dar vos. Es la diferencia de fondo entre operar en un broker y delegar en una plataforma de inversión administrada.
Separación patrimonial
Por qué tus tenencias no dependen de que a Welfi le vaya bien
Caja de Valores funciona bajo un régimen de depósito colectivo: cada agente tiene una cuenta a su nombre y, dentro de ella, cada inversor tiene su cuenta comitente numerada. Cuando comprás un CEDEAR a través de Welfi, ese CEDEAR queda anotado en tu cuenta, con tu número de comitente.
Del lado del dinero, la normativa obliga al agente de liquidación a mantener cuentas de custodia y de depósito que separen e individualicen sus activos propios de los de cada cliente, y le prohíbe disponer de fondos o valores de sus clientes sin autorización previa.
El punto: tus tenencias no forman parte del patrimonio de ninguna de las dos empresas. Si Welfi o AdCap dejaran de operar, no entran en la masa de acreedores: siguen siendo tuyas y se pueden transferir a otro agente. Esa separación es la protección central del sistema, y no depende de la salud financiera de nadie.
Sin letra chica
Lo que la regulación no cubre
La regulación y la custodia cubren el riesgo operativo: que la plata esté donde tiene que estar, separada, y que haya organismos supervisando. Hay cosas que no cubren, y preferimos decirlas.
- El riesgo de mercado no se elimina. El valor de una inversión sube y baja. Podés ver tu cuenta en rojo, sobre todo en plazos cortos.
- No existen los rendimientos garantizados. Los rendimientos pasados no garantizan los futuros, y cualquier plataforma que prometa un resultado asegurado, en cualquier lado, te está mintiendo.
- Una estrategia se elige según un horizonte. Retirar antes de tiempo suele ser la forma más común de perder plata.
- No hay seguro de depósitos. A diferencia de un plazo fijo bancario, el dinero en una cuenta comitente no está alcanzado por el seguro de garantía de los depósitos. Lo que hay es separación patrimonial, que es una protección distinta.
Preguntas frecuentes
Lo que más nos preguntan
¿Quién regula a Welfi?
Welfi es el nombre comercial de MAQCAPITALES S.A.S., un Agente Asesor Global de Inversiones (AAGI) registrado en la Comisión Nacional de Valores bajo la matrícula N.º 1305. La CNV es el organismo que regula y supervisa el mercado de capitales argentino, y el Banco Central supervisa el sistema financiero por el que circula el dinero.
¿Welfi tiene acceso a mi dinero?
No. Como Agente Asesor Global de Inversiones, Welfi no puede prestar servicios de custodia de fondos ni de valores negociables: se lo prohíbe la figura bajo la que está registrada. Welfi administra la cartera y cursa las órdenes, pero el dinero y los títulos nunca pasan por Welfi.
¿Por qué la cuenta a la que transfiero es de AdCap y no de Welfi?
Porque el dinero no va a Welfi: va a una cuenta depositaria que abre el Agente de Liquidación y Compensación. En este caso es AdCap Securities Argentina S.A., ALyC Integral N.º 148 de la CNV, y esa cuenta está en Banco Industrial. Es una cuenta especial y separada, distinta de los fondos del agente. Que el CBU figure a nombre de AdCap y no de Welfi es exactamente lo que tiene que pasar.
¿Qué es una cuenta comitente y dónde está?
La cuenta comitente es tu cuenta de inversión, identificada con un número a tu nombre. Las cuentas comitentes de todos los brokers y bancos de Argentina están en Caja de Valores S.A., el depositario central del mercado. Ahí quedan registrados electrónicamente tus títulos: acciones, CEDEARs, bonos y cuotapartes. En lugar de recibir láminas físicas en tu casa, el resguardo es digital.
¿Qué es BYMA y qué papel juega?
BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos) es el mercado donde efectivamente se compran y se venden los activos. No se puede operar ahí de forma directa: hace falta un Agente de Liquidación y Compensación. Welfi opera en el mercado a través de AdCap.
¿Qué es la administración discrecional de carteras?
Es la modalidad bajo la que trabaja Welfi: le das un mandato expreso para que administre tu cartera en tu nombre y en tu interés, dentro de la estrategia que corresponde a tus objetivos y a tu perfil de riesgo. Por eso no tenés que autorizar cada compra o cada rebalanceo por separado. Es una facultad exclusiva de los AAGI: desde 2017 la CNV se la quitó a los ALyC y a los agentes de negociación, así que un broker tradicional no puede administrarte la cartera aunque quiera.
¿Qué pasa con mis títulos si Welfi o AdCap dejan de operar?
Tus títulos están registrados en tu cuenta comitente en Caja de Valores, no en el patrimonio de Welfi ni en el de AdCap. Si cualquiera de las dos dejara de operar, esas tenencias siguen siendo tuyas y se pueden transferir a otro agente. Esa separación patrimonial es la protección central del sistema y no depende de la salud financiera de ninguna empresa.
¿Mi dinero está separado del de la empresa?
Sí. La normativa obliga al Agente de Liquidación y Compensación a abrir cuentas de custodia y de depósito de fondos que mantengan separados e individualizados los activos propios del agente y los de cada cliente. Además, el agente no puede disponer de los fondos ni de los valores negociables de sus clientes sin autorización previa.
¿Qué diferencia hay entre un AAGI y un ALyC?
Un ALyC (Agente de Liquidación y Compensación) ejecuta, liquida y custodia: es la figura del broker. Un AAGI (Agente Asesor Global de Inversiones) asesora y puede administrar carteras de forma discrecional, pero tiene prohibido custodiar fondos y valores. Welfi es AAGI y AdCap es el ALyC. Las dos figuras se necesitan y no se superponen.
¿Puedo retirar mi dinero cuando quiera?
Sí. No hay plazos de permanencia ni penalidades por retirar. El tiempo de acreditación depende del activo: los fondos comunes de inversión suelen liquidarse en 24 a 48 horas hábiles, y la venta de acciones, CEDEARs o bonos sigue el plazo de liquidación del mercado.
¿Es seguro invertir con Welfi?
Welfi opera bajo la regulación de la CNV, no custodia el dinero de sus usuarios, trabaja con un ALyC independiente y publica su tarifario completo. Eso cubre el riesgo operativo y de contraparte. Lo que ninguna plataforma puede eliminar es el riesgo de mercado: el valor de una inversión sube y baja, y los rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros.